NLMagazine Economie & Maatschappij – Weinig financieel annalisten hadden kunnen voorspellen dat een virus een einde zou maken aan een periode van economische groei die (sinds de uitbraak van de financiële crisis in 2009) al meer dan 131 maanden aanhoudt.
Hoewel de groei gestaag verliep werd de S&P 500 in de VS uiteindelijk 400% meer waard en de AEX (in december 2009 nog op 335 punten) stond in december 2019 op 604 punten. Inmiddels noteren alle beurzen wereldwijd grote verliezen, ondanks aangekondigde steunprogramma’s van centrale banken in Europa en de VS.
Waar kunnen we van leren - Wat is het lange termijnperspectief?
Er zijn in het verleden vaker aanleidingen geweest waardoor beurzen zware klappen te verwerken kregen en toch was er altijd weer sprake van herstel. In onderstaande tabel hebben we een overzicht gemaakt van een aantal crises van de laatste 50 jaar, de reacties op de S&P 500 beurs in de VS en de tijd die nodig was voor herstel.
|
Omschrijving crisis |
Datum verkopen |
Verlies |
Aantal dagen verkopen |
Duur herstel (dagen) |
|
Oliecrisis |
29-10-1973 |
17,1% |
27 |
1.475 |
|
Iraanse revolutie |
5-10-1975 |
10,2% |
24 |
51 |
|
Black Monday |
13-10-1987 |
28,5% |
5 |
398 |
|
1e Golfoorlog |
1-01-1991 |
5,7% |
6 |
8 |
|
9/11 |
9-11-2001 |
11,6% |
6 |
15 |
|
SARS |
14-01-2003 |
14,1% |
39 |
40 |
|
Finance crisis 2007 |
9-10-2007 |
56,8% |
356 |
1.022 |
|
Inval in Libië |
18-02-2011 |
6,4% |
18 |
29 |
|
Brexit referendum |
8-06-2016 |
5,6% |
14 |
9 |
|
COVID19* |
19-02-2020 |
29,5% |
19 |
? |
*deze cijfers zijn van 18 maart 2020
Zoals de tabel laat zien kunnen de dalingen fors zijn maar het herstel laat in de meeste gevallen niet lang op zich wachten, met uitzondering van de oliecrisis in 1973 en de financiële crisis van 2007.
Hoelang gaat het nu duren - Wat doen investeerders?
Het is moeilijk te voorspellen want de huidige sociale en financiële impact is ongekend. Sommige analisten verwachten pas weer herstel wanneer het aantal besmettingen op zijn hoogtepunt is. In de tussentijd hebben overheden enorme steunprogramma’s aangekondigd; de VS stelt bijna 2.000 miljard Dollar beschikbaar en de ECB heeft middels het PEPP fonds (Pandemic Emergency Purchase Programme) 750 miljard Euro beschikbaar gesteld waarmee staatsobligaties worden opgekocht.
Voor investeerders zijn het lastige tijden; wanneer is het verstandig deelnemingen te verkopen, wanneer stap je in. Met veel aandelen op een dieptepunt zou je kunnen instappen in de hoop dat de waarde weer stijgt zodra de situatie weer normaal wordt. De geschiedenis leert dat herstel altijd weer optreedt, de grote vraag is wanneer?
Geduld is een schone zaak.................................
French Paulitz
